Disse tre gjorde 2025 til det store exit-året 

2025 ble et år da flere norske startups leverte milliardexitene investorene hadde ventet på. Tre selskaper alene – Optoscale, Tise og Consigli – ble trolig solgt for til sammen over syv milliarder kroner.

Transaksjonene skapte enorme gevinster for engleinvestorer, venturefond og pensjonskasser, som vil tilføre ny kapital tilbake i økosystemet.

Shifter skrev i høst en serie artikler om de aller mest lukrative investeringene som er gjort i norsk venture. Les mer:

• Investorenes beste exiter: Northzones milliardfest i Spotify
• KLP og Investinor cashet inn da Skagerak Capital dro i land storfangsten
• Håper på ny exit-kanal: – Vi kunne i prinsippet omsatt aksjene til 10.000 selskaper
• Den ukjente historien om Skyfalls tidlige «exit-skåring» i Oda

Solgt for 1,8 milliarder 

Den første suksessen kom da havbruksteknologiselskapet Optoscale ble solgt til det amerikanske oppkjøpsfondet Insight Partners i mai. 

De finansielle detaljene er ikke offentlig kjent, men innrapporterte tall indikerer at selskapet ble verdsatt til rundt 1,8 milliarder kroner.

For Skagerak Capital ble salget det som må kunne kalles en sjelden fulltreffer. Fondet investerte i Optoscale i 2021 og eide rundt 12 prosent av selskapet ved exit. Offentlige dokumenter viser at gevinsten for Skagerak Capital endte på over 220 millioner kroner – mer enn 14 ganger investert kapital.

På fondsnivå er salget alene tilstrekkelig til å returnere all innskutt kapital til investorene, før eventuelle tilleggsutbetalinger som såkalte earn-outs.

– Både Investinor og KLP, som er «hjørnesteins-investorer» hos oss, har fått penger tilbake. Det er viktig å løfte frem de LP-ene som er fremoverlente, og jeg synes de to er veldig gode eksempler, sa partner i Skagerak Capital Andreas Eskeland i juni.

Cofounder var en annen stor Optoscale-investor, som en slags medgründer satt de på hele 42 prosent eierskap ved salget. 

Gitt de innrapporterte tallene, tilsvarte Cofounders eierandel en salgsverdi på rundt 756 millioner kroner ved exit.

Pensjonskasse fikk jackpot-gevinst

Pensjonsgiganten KLP var altså indirekte investert gjennom fondene til Cofounder og Skagerak Capital, og cashet inn en total gevinst på 324 millioner kroner.

KLP har i etterkant uttalt at erfaringene fra Optoscale bidrar til å styrke troen på tidligfaseinvesteringer i norsk teknologi. Pensjonsforvalteren har satset 800 millioner kroner i tidligfase-teknologi.

– Dette markerer et gjennombrudd for KLPs satsing på tidligfaseinvesteringer i norsk teknologi, uttalte konsernsjef Sverre Thornes i KLP til Finansavisen i november.

Som følge av dette har pensjonskassen besluttet å reinvestere 100 millioner kroner i tre nye fond: Alliance Ventures, Skagerak Capital og Aleaps første fond.

Ebay slukte Tise

Den andre store exiten i 2025 ble kjent da den amerikanske netthandelsgiganten Ebay kjøpte Tise i september. 

Den populære gjenbruksappen for kjøp og salg av brukte klær ble etablert i 2013 av Eirik Frøyland Rime og Axel Franck Næss, og hadde siden opparbeidet  en posisjon innenfor bruktmarkedet i Norden. 

Serie om Exit del 1

Mens vi venter (og venter) på exit: Her er selskapene som kan drysse milliarder over startupmiljøet

Selskapene opplyste ikke selv salgsbeløpet, men det Stockholm-baserte VNV Global meldte å ha solgt sin eierandel for 109 millioner kroner. 

Det verdsatte Tise til 1,3 milliarder ved exit-tidspunktet – mer enn en dobling fra 2024, da Verdane kjøpte seg inn. 

Statlige Nysnø Klimainvesteringer kjøpte seg inn i Tise til en verdsettelse på 857 millioner kroner og endte med en gevinst på rundt 25 millioner.

Bring Ventures investerte til samme pris og satt igjen med 9,87 prosent av aksjene, tilsvarende rundt 128 millioner kroner ved salget. Orkla Investeringer, som kom inn før 2020 og økte sin eierandel i november 2020, hadde aksjer verdt 42,9 millioner kroner ved exit. 

exit

Dette kan de ha tjent på Tise-exiten

Tise-gründerne hadde ved exit eierposter som, gitt den estimerte verdsettelsen, tilsvarer rundt 98 millioner kroner hver, mens kjendisinvestor Jenny Skavlan hadde aksjer verdt 17,4 millioner kroner.

Næss, som sluttet i Tise ved nyåret, er i gang med Skattefunnguide.no, en AI-drevet tjeneste for å søke på Skattefunn-ordninger. 

Consigli til fire milliarder

Den tredje store, og allers største, exiten var salget av Consigli til den amerikanske infrastrukturgiganten Aecom i november. Selskapene har ikke bekreftet prislappen, men ifølge Finansavisen ble Consigli solgt for over fire milliarder kroner.

AI-selskapet ble startet av Janne Aas-Jakobsen i 2020 med mål om å automatisere store deler av ingeniørarbeidet i byggeprosjekter. Selskapet har utviklet «den selvprosjekterende ingeniøren» – teknologi som ved hjelp av kunstig intelligens og matematisk optimalisering kan automatisere opptil 80 prosent av arbeidet i tidligfase av prosjekter.

Blant de første investorene var Trond Riiber Knudsen, som støttet selskapet med kapital og kompetanse nesten fra oppstarten. Han har tidligere vært tidliginvestor også i Spacemaker, som ble solgt til Autodesk i 2020.

– Dette er utrolig tilfredsstillende. Begge ganger tok vi enorm risiko i forkant før noe var konkret, basert på kvaliteten i gründerteamet. Først med Spacemaker, og nå med Consigli, sa Riiber Knudsen til Shifter etter at oppkjøpet ble kjent.

Riiber Knudsen har pekt på at Consigli, i likhet med Spacemaker, ble bygget uten bred deltakelse fra de etablerte norske venturefondene, og i stedet hentet kapital fra engleinvestorer og industrielle eiere. I stedet kom tunge eiendomsaktører som Møller Eiendom og Anders Buchardt (AB Invest) tidlig inn.

Også Bjarne Melbye og investeringsselskapet 2M2D var tidlig inne i Consigli og fikk en solid gevinst ved salget. 

exit

Trond Riiber Knudsen var første investor i Consigli, og jubler over kjempegevinst: – Det beste jeg har sett

– Vi skjønte hvor bra Janne var, og vi skjønte den floken de holdt på å løse, har Melbye tidligere uttalt om investeringen.

Reinvesteres i nye gründere

Begge investorene har vært tydelige på hva de vil bruke kapitalen fra Consigli-exiten til. Riiber Knudsen har uttalt at han opererer som en «evergreen»-investor, og at pengene fra salget skal reinvesteres i nye gründere:

– Jeg har egentlig alltid lovet at jeg går for å være evig kapital. Alle disse pengene skal derfor sendes tilbake til å støtte gründere.

Melbye har på sin side sagt at Consigli-exiten gir 2M2D ny investeringskraft etter flere år med få realiserte gevinster.

– Vi er veldig klare på at pengene skal reinvesteres inn i markedet, har han uttalt.

investor

Etter ti magre år som engleinvestor fikk han endelig jackpot: Nå er Bjarne Melbye klar for å reinvestere Consigli-gevinsten i nye startups