Stor dansk «invasjon» i det norske startupmiljøet

Mens internasjonale investorer har dukket opp i økende grad år for år, var dansker et sjeldent syn i Shifters emisjonsdatabase i 2024. 

I fjor endret alt seg. Plutselig dukket 10 danske fond opp på kapitalsiden i norske runder, med totalt 13 investeringer i bagasjen.

Se en oversikt i bunn av saken! 

En av de mest aktive har vært og er Scale Capital. Partner Lars Jensen har sett en gradvis modning som nå har nådd et kokepunkt.

kapital

Slik var kapitalmarkedet for startups i 2025: Halvering i dealer - men investorene ser flere lyspunkter

– Den norske startup-scenen er meget attraktiv. De siste fem årene har antallet venturefond i Norden vokst markant, med 70–80 nye fond. Vi ser nå at fondene blir større og opererer mer på tvers av landegrensene, sier Jensen til Shifter.

Jakter «No Limits»-gründere

Scale Capital har allerede investert i fem norske selskaper og har økt tilstedeværelsen kraftig i 2025. Jensen peker på et generasjonsskifte i norsk næringsliv som en hovedårsak til at de nå retter blikket nordover.

– De yngre gründerne ser muligheter fremfor begrensninger. Det er en «no limits»-innstilling som preger de under 25 år nå. De tenker internasjonalt fra dag én og bygger produkter for et verdensmarked, ikke bare for Norge.

Han gjør et poeng av at norske gründere faktisk gjør det de sier at de skal gjøre. 

– Nivået på transparens gjør samarbeidet utrolig produktivt og effektivt.

Legaltech

Arcline-gründer Pamir tok inn på kapselhotell i San Franciscos farligste strøk for å sikre Y Combinator-plassen

Særlig tre sektorer utmerker seg i dealflowen fra Norge AI/Digital infrastruktur, klima og forsvar (Defence tech).

– Vi begynte å investere aktivt i Norge under pandemien og dedikerte en egen person til markedet. Siden har Norge vært sentralt for oss, spesielt innen AI, klima og forsvar, sier Jensen.

Norge som «Blue Ocean»

Mens konkurransen om de beste casene i Stockholm og København er knallhard, har Norge lenge vært en blindsone for mange. Jensen mener dette har skapt en gunstig dynamikk for dem som tør å krysse Skagerrak.

– Mange venturefond har oversett Norge på grunn av størrelsen på økosystemet. Det betyr lavere konkurranse for utenlandske fond. Samtidig har vi sett en «reset» i markedet etter 2022; verdsettelsene har falt mens verdiskapingen i selskapene har økt. Det gir en mye bedre pris/verdi-dynamikk, sier Jensen, og legger til at prisingen i Norge nå minner om den danske, mens Sverige typisk ligger høyere.

Billett til USA

For norske gründere handler ikke de danske pengene bare om kapital, men om en vei ut. Scale Capital har spesialisert seg på å hjelpe nordiske selskaper med ekspansjon til Nord-Amerika.

– Vi søker dit de beste startupene er, og der økosystemet er åpent. Vår «value-add» er internasjonal skalering, og vi ser at det er en enorm appetitt for nettopp dette blant norske gründere nå.

Selv om Scale Capital foreløpig føler seg litt alene som dansk aktør på bakken i Oslo, tror Jensen at demningen er i ferd med å briste. Initiativer som Mesh Community får æren for å bringe nordiske gründere og investorer tettere sammen.

Verden har blitt mindre

Mens de store fondene rigger seg for norgestokt, merker også de danske engleinvestorene økt appetitt på norske caser. En av dem er seriegründer og engleinvestor Nicolaj Højer Nielsen. Han har nylig gjort sin fjerde investering i Norge, og bekrefter overfor Shifter at en uannonsert deal innen cloud security/compliance snart blir offentlig.

skalering

Cobrief byttet ut telefonsalg med AI-agent - sikter mot tripling i 2026

– Jeg vet egentlig ikke hvorfor det skjer akkurat nå, men jeg tror verden har blitt mindre. Vi med store nettverk investerer i økende grad på tvers av grenser, og jeg ser mange spennende norske caser for tiden, sier Nielsen.

Fra før har han investert i selskaper som Physical Robotics, Deckmatch og det noe mer lavteknologiske Billy Markiser. Han forteller om en solid dealflow, ofte drevet av hans engasjement som underviser i Norge og leads fra miljøer som Antler.

Mener norske suksesser har åpnet dørene

Partner i Alliance VC, Stine Mølgaard, mener den økte interessen henger sammen med at det nordiske økosystemet nå står samlet som en stormakt. Hun peker på at globale suksesser fra Norge har fungert som døråpnere.

– Jeg tror at globale suksesser som 1X har hjulpet godt til og understreket at banebrytende teknologi setter Norge på verdenskortet. Historisk har danske investorer sett mest mot Sverige, men nå viser Norge positive tegn innen energi, klima og maritime sektorer. Da blir det naturlig å se hit, sier Mølgaard.

Bruk Norge til testing

Mølgaard mener norske gründere sitter på en gullgruve av referansekunder som danske investorer ikke alltid forstår verdien av med en gang. Hun har et klart råd til gründere som vil ha danske penger:

– Det er viktig å vise konkret hvordan man beveger seg fra en norsk pilot til en internasjonal standardløsning. Norge er en «testbed» for globale markeder i flere sektorer. Bruk de norske referansekundene til å vise hvordan de åpner dører internasjonalt – det er en styrke vi i Danmark ikke alltid har samme forståelse for, forklarer hun.

For de som vil bygge nettverk i sør, trekker hun frem både Mesh Community og konferansen TechBBQ i København som de viktigste arenaene for å få danske investorer i tale.

emisjon

Startuplab investerer i AI-startup som har fått 37 hoteller på kroken