investor
Etter Snö går Max Samuel «Off Piste» – med Peter Thiels nettverk i ryggen
Med bakgrunn fra Peter Thiel-miljøet samler Max Samuel kapital fra Wilson Sonsini, norske family offices og amerikanske gründere i solo-fondet Off Piste Capital.
Publisert
Sist oppdatert
Max Samuel, som frem til nylig var partner i Snö Ventures, har hentet første transje i eget venturefond. Off Piste Capital har en målstørrelse på 30 millioner dollar, og skal investere i europeiske og amerikanske selskaper fra presåkorn til såkorn.
Går solo
Fondet er et såkalt solo-GP-fond, hvor Samuel er eneste forvalter (general partner, GP).
Da Snö-partnerne gjorde det klart at de ikke kom til å hente ett nytt fond overfor Shifter i fjor, ble nettopp solo-fond løftet frem som en sentral trend.
Slik Samuel ser det utvikler venturebransjen seg i hovedsakelig to retninger. De store fondene blir større, og de små fondene må bli raskere og smidigere – og da også mindre. De mellomstore fondene kan fort lande i en skvis.
– De store fondene blir stadig større, og da kan det gi mening å være liten, smidig, fleksibel og spille mer på spesialisering, sier Samuel til Shifter.
Rundt seg har han hentet inn venturepartnere i San Francisco, New York, London og Singapore, samt rådgivere fra Nvidia og Microsoft.
Thiel-nettverket i ryggen
Samuel jobbet tidligere tett med Peter Thiel i USA, og bygger fondet rundt to uttalte strategier, å investere inn i det amerikanske nettverket han har bygget opp fra Thiel-miljøet og samarbeid med Founders Fund, og å støtte europeiske gründere som vil ha amerikansk tilknytning fra dag én.
Thiel er ikke selv venturepartner i fondet, men runden inkluderte Edition Ventures som er et fond-i-fond som spinner ut av Thiel Capital. Dessuten deltar både folk som sitter i ledelsen i Thiel Capital i dag og folk som har gjort det tidligere.
En av venturepartnerne er Aron D'Souza, som ledet Thiels rettssak mot nettstedet Gawker som førte til at nettstedet ble nedlagt. D'Souza har senere startet Enhanced Games, omtalt som «OL med steroider», og AI-selskapet Objection, hvor Samuel har investert gjennom det nye fondet.
Norske penger
Nå er første runde med kapitalinnhenting gjennomført, og blant investorene er det amerikanske advokatfirmaet Wilson Sonsini, som Yale- og jussutdannende Samuel tidligere har jobbet for.
Flere partnere i store fond i USA og Europa går også inn personlig, ifølge ham, som Aperion Investment Group som forvalter rundt 70 milliarder kroner. Fondet er eid av seriegründer Christian Angermayer som står bak selskaper som Enhanced Games, Atai og Compass.
På den norske siden er Ragnar Horn, som også var LP i Snö Ventures, med videre. Det samme er Erik Braathen, og Alexander Leonard Larsen – gründeren bak forsvarsteknologiselskapet Stendr, som Off-Piste Capital nettopp har investert i.
Samuel avviser en direkte kobling.
– Vi diskuterte at han skulle investere i fondet lenge før han presenterte selskapet sitt, sier Samuel om Larsen.
En større gruppe investorer ønsker ikke å bli navngitt. Vilkårene i fondet er standard VC-vilkår, altså to prosent i årlig forvaltning og 20 prosent i såkalt «carry» når investeringer selges med gevinst.
«Fremtidens infrastruktur»
Fondet er formelt en generalist, men Samuel sier han trekkes mot selskaper han kaller «fremtidens infrastruktur» — selskaper som bygger nye markeder fra bunnen med ny teknologi, snarere enn å selge verktøy til etablerte aktører.
Så langt har fondet gjort fire investeringer. I tillegg til Stendr og D'Souzas Objection AI, har Off-Piste Capital gått inn i Beyond Reach Labs — et Y Combinator-selskap som bygger flatpakkede og utbrettbare («deployerbare») strukturer for verdensrommet — og det britisk-amerikanske Octet, som utvikler kryptografisk bevis på lokasjon som alternativ til GPS.
Samuel mener også Norge har en særegen mulighet innen hardware og fysisk infrastruktur.
– Mange veldig smarte mennesker har gått inn i olje og gass, kjemi, maskin, elektro. Det gjør at Norge kan være spesielt godt posisjonert på hardware og infrastruktur fremover, sier han.
Off Piste kommer typisk til å gå inn med 250.000 til 750.000 dollar. Samuel sier han bevisst ikke vil lede runder, men investere samarbeidsorientert sammen med nettverket.
Blir i Norge – men mye på farten
Samuel og familien blir boende i Norge, men han varsler lengre opphold i de ulike hubene fremfor hyppige kortreiser.
– Jeg vil mye heller være tre uker i New York med hele familien, møte folk, virkelig gå inn i økosystemet, og så komme tilbake til Norge — enn å reise til New York fem ganger i året for 24 timer hver gang, sier han.
Planen er å investere kapitalen over tre år, før neste fond reises. Det blir ifølge Samuel ikke vesentlig større enn dette.
– Hvis fondet blir 100 eller 200 millioner dollar eller mer, blir det vanskeligere å være så samarbeidsorientert som jeg ønsker. Da skyver man gjerne ut de menneskene du egentlig skal samarbeide med, og du skyver ut din egen fordel med å være liten sier han.
