aksjer
Akka frister brukerne med Anthropic-eksponering: Nå ønsker investeringsplattformen AI-gigantens oppgjør med videresalg velkommen
AI-selskapet Anthropic erklærer at handel i deres aksje via spesialforetak (SPV) uten styregodkjenning som ugyldig. Investeringsappen Akka tilbød medlemmene sine å investere i Anthropic i april 2025, og kaller den nye linjen «en sunn korreksjon for annenhåndsmarkedet».
Publisert
Claude-skaper Anthropic har gjort det klart at enhver overdragelse av Anthropic-aksjer, eller «interesser i» aksjene, som ikke er godkjent av selskapets styre, er ugyldig og vil ikke registreres i selskapets aksjebok.
Selskapet skriver eksplisitt at de ikke tillater at spesialforetak, såkalte Special Purpose Vehicles (SPV, form for holdingselskap), kjøper Anthropic-aksjer, og at enhver overføring til en SPV er ugyldig under selskapets restriksjoner. Tilbud om å delta i tidligere eller fremtidige finansieringsrunder via SPV er forbudt.
OpenAI fulgte opp tirsdag med tilnærmet identisk formulering.
Åtte plattformer navngitt
I varselet lister Anthropic åtte aktører som ifølge selskapet ikke har tillatelse til å kjøpe eller selge Anthropic-aksjer: Open Door Partners, Unicorns Exchange, Pachamama Capital, Lionheart Ventures, Hiive, Forge Global, Sydecar og Upmarket. For Hiive og Forge gjelder det «nye tilbud».
Forge Global, en av de største etablerte aktørene i annenhåndsmarkedet for private aksjer, hevder overfor TechCrunch at de er feilaktig oppført, og at de arbeider med Anthropic for å bli fjernet fra listen. Hiive sier i en uttalelse at de deler bekymringen rundt uautoriserte aksjesalg, og at alle overføringer de fasiliterer er godkjent av utstederen.
Strammere juridisk begrep
Det juridiske kjernebegrepet i Anthropics varsel er «void», ugyldig fra start, i motsetning til «voidable», som ville betydd at en avtale kan kjennes ugyldig etter en vurdering. Skillet har betydning for hvilke rettigheter en kjøper sitter igjen med.
Krypto-advokat Gabriel Shapiro, som siteres i flere internasjonale medier, peker på at «void» under Delaware-rett fjerner mange av forsvarene en godtroende kjøper ellers kunne reise. Det betyr ikke automatisk at investorer som har eksponering gjennom en SPV mister sine penger, det avhenger av strukturen som er brukt og hvilke avtaler som ligger i bunn, men for enkelte kan det være snakk om tap av hele investeringen.
Et sentralt spørsmål for europeiske investorer som har plassert penger i SPV-er med pre-IPO-eksponering, er hva som skjer hvis utstederen senere skjerper transferrestriksjonene, slik Anthropic nå har gjort.
Anthropics formulering omfatter både «tidligere og fremtidige» finansieringsrunder, men nøyaktig hvordan dette slår ut for konkrete strukturer som var inngått før mai 2026, er uavklart og avhenger av detaljer i hver enkelt avtale.
Akka tilbød Anthropic-investering i april 2025
Akka ble lansert i Norden høsten 2024 av franske Thomas Rebaud og svenske Jon Olsson og tilbyr ventureeksponering til investorer som har mindre beløp å gå inn med enn det som vanligvis kreves som inngangsbillett.
Selskapet står ikke på Anthropics liste over uautoriserte aktører. På forsiden av selskapets nettside trekkes Anthropic likevel fram som ett av selskapene medlemmene kan få eksponering mot, sammen med blant andre Revolut og Epic Games.
Adrian Søbyskogen, General Partner og CEO i Akka Nordics, bekrefter overfor Shifter at plattformen tilbød medlemmene å investere i Anthropic for over et år siden.
– Anthropic har vært et av de mest etterspurte private selskapene i verden, og som de fleste plattformer som tilrettelegger for denne typen muligheter, har vi reflektert den interessen. Medlemmer av Akka fikk muligheten til å investere i slutten av april 2025, og vi er stolte av å være blant de få som får tilgang til denne typen muligheter, skriver han i en e-post.
I Akkas egen FAQ heter det at «alle investeringer tas gjennom SPVer». Søbyskogen utdyper at strukturene varierer:
– Akka bruker SPVer som det juridiske instrumentet medlemmene investerer gjennom, mens den underliggende eksponeringen kan hentes på ulike måter avhengig av selskapet, blant annet gjennom primærdeltakelse og sekundærkjøp fra eksisterende aksjonærer, skriver han, og legger til at han av konkurransehensyn ikke ønsker å gå nærmere inn på transaksjonsmekanikken.
Plattformen opererer under lisens fra den franske finansmyndigheten AMF som «europeisk crowdfunding-tilbyder», via selskapet Blast Angels Europe.
Akka er omtalt av Shifter flere ganger tidligere. Blant annet i forbindelse med lanseringen høsten 2024, og i januar 2025 etter at Svenska Dagbladet konfronterte plattformen med kritikk fra svenske Finansinspektionen om avgiftsstrukturen. Nylig kunngjorde Akka at de tilbyr investeringer i Y Combinator-selskaper.
– En sunn korreksjon
Søbyskogen er positiv til Anthropics oppdatering, og legger ansvaret for å definere hva som er en akseptabel kanal hos utsteder.
– Med denne nyheten synes vi det er en god ting og en sunn korreksjon for annenhåndsmarkedet. Det gjør at det tvinges frem mer transparens om hvem som faktisk eier hva, og det understreker hvorfor det er så viktig å gjøre slike handler gjennom godkjente kanaler, skriver han.
– Hva som regnes som en «godkjent kanal», defineres til syvende og sist av utstederen, og ikke av oss eller av plattformer i sekundærmarkedet. Det varierer fra selskap til selskap: noen aksepterer kun primærdeltakelse, andre tillater sekundæroverføringer underlagt ROFR (norsk: forkjøpsrett se faktaboks), og noen, som Anthropic, har nå inntatt en svært restriktiv posisjon. Vi forholder oss til hver utsteders uttalte regler slik de står, og justerer vår tilnærming når reglene endres.
På spørsmål om hva oppdateringen betyr for medlemmer som allerede har plassert penger i strukturer med Anthropic-eksponering, svarer Søbyskogen at det er en samtale Akka tar direkte med medlemmene.
Han kommenterer som policy ikke konfidensielle samtaler med utstedere, men sier at dialog med selskaper og deres juridiske rådgivere om struktur og compliance er «en helt normal del av å operere i dette markedet».
