analyse
Sikter mot tidenes exit: Anthropic har signert datakraft-avtaler for 517 milliarder dollar på elleve måneder
The Information har summert alle annonserte avtaler for selskapet som kan bli tidenes største exit. Storbanker argumenterer for at AI-gigantenes betjeningsevne bør vurderes som god.
Publisert
Sist oppdatert
Ifølge rykteflommen er målet børsnotering av Anthropic denne høsten.
Og da til en verdsettelse av selskapet på anslagsvis to billioner dollar (18.400 milliarder kroner), altså litt mindre en totalverdien av det norske Oljefondet som for tiden har verdier tilsvarende 21.500 milliarder kroner.
Det vil i så fall bli tidenes største exit-hendelse med alt det innebærer for gründere, investorer og tidlig ansatte, for ikke å snakke om resten av økosystemet i Silicon Valley.
Det er også ventet at OpenAI skal på børs nokså kort tid etterpå.
Totalt vil mengden kapital som blir tilgjengelig for menneskene i kretsen rundt disse selskapene, drukne alle tenkelige sammenlignbare likviditets-hendelser.
Inngått enorme avtaler med datasentre
Det betyr også at det er mange som nå jobber døgnet rundt for å sikre kjøpere til disse selskapene når de først er etablert på børs.
Siden oktober i fjor har Anthropic inngått avtaler om minst 14,8 gigawatt datakraft, ifølge The Informations gjennomgang av selskapets offentlige annonseringer.
Google og AWS står for rundt 11 gigawatt til sammen. Resten fordeler seg på blant andre Microsoft Azure, SpaceX, Lambda, Fluidstack, CoreWeave og Nscale.
Samlet kostnad er anslått til 517 milliarder dollar over det neste tiåret.
I desember fortalte selskapet investorene at det ventet å bruke rundt 180 milliarder dollar på serverleie fram mot 2029.
Tallet er et øvre anslag basert på annonserte avtaler. Selskapet har aldri offentliggjort sin samlede kapasitet eller sine samlede forpliktelser, og har ikke kommentert gjennomgangen.
Anthropic leverte konfidensiell søknad om børsnotering til det amerikanske finanstilsynet SEC i juni.
Bankene ber om toppkarakter til OpenAI og Anthropic
Selv om AI-gigantene vokser veldig raskt for tiden, går de fortsatt ikke i pluss. Og det trenger mye kapital for å sikre seg all datakraften.
Det har fått investeringsbankene Goldman Sachs og Morgan Stanley til å gå ut og be om at de to selskapenes evne til å betjene gjeld bør rangeres høyt, til såkalt «investement grade» (se faktaboks).
Bankene har vært i samtaler med S&P, Moody's og Fitch om å gi de to AI-selskapene kredittrating i investment grade-sjiktet umiddelbart ved en børsnotering, ifølge Financial Times.
Målet er tilgang til obligasjonsmarkedet, som FT anslår til 11.700 milliarder dollar, og lavere lånekostnader for infrastrukturutbyggingen.
En slik rating ville også åpne for at pensjonskasser og forsikringsselskaper med mandatbegrensninger kan kjøpe papirene.
OpenAI hadde et driftsunderskudd på 20,9 milliarder dollar på inntekter på 13,1 milliarder i 2025, ifølge regnskapstall FT har fått tilgang til.
Anthropic venter ikke å gå i balanse før i 2028, OpenAI rundt 2030.
Ratinganalytikere FT har snakket med, plasserer fortsatt begge godt nede i det spekulative sjiktet.
En rating vil også få følger for garantistene. Nvidia har stilt garanti for inntil 105 milliarder dollar i leieforpliktelser for et OpenAI-anlegg i Ohio, og selskapets egen rapportering knytter bortfallet av garantien blant annet til at OpenAI oppnår tilfredsstillende kredittrating.
SpaceX fikk «investment grade» fra alle tre byråene etter børsnoteringen i juni. Obligasjonenes verdi falt kort tid etter, men selskapet har ikke misligholdt gjeld.
