makro
AI-bransjen låner rekordmye -investorene kjøper forsikring
AI-selskapene har hentet 300 milliarder dollar i obligasjonsgjeld i år. Samtidig øker kjøpene av forsikring mot at gjelden ikke blir betalt.
Publisert
Amerikanske selskaper har utstedt obligasjoner med høy kredittverdighet (investment grade) for 1,76 billioner dollar så langt i år.
Det er mer enn i rekordåret 2020, ifølge Bloomberg.
AI-relaterte selskaper står for rundt 300 milliarder, omtrent tre ganger så mye som i hele fjor.
Ifølge Morgan Stanley ble det i september handlet kredittforsikringer (CDS) for over 9 milliarder dollar i uka på gjeld knyttet til Amazon, Alphabet, Meta, Nvidia, Broadcom, SpaceX og Oracle.
Dette er finansielle instrumenter som gir utbetaling dersom et bestemt selskap misligholder gjelden sin.
I juli var tallet 2 milliarder i uka.
Bare de største har god nok kredittverdighet
Morgan Stanley mener høyere lånekostnader deler bransjen inn etter graden av kredittverdighet. Bare Amazon, Alphabet, Meta og Microsoft regnes som solide nok til å tåle kostnadene.
Elon Musk skrev i helgen at gjeldsmarkedet nesten har stengt for selskaper som ikke har betydelige inntekter utenom AI-datasentre. Han spår at mange av de over 200 såkalte neocloud-selskapene vil forsvinne eller bli slått sammen.
Hans eget selskap SpaceX har fått på plass 40 milliarder dollar til kjøp av Nvidia-brikker. Meta har økt de planlagte aksjeutstedelsene til 97,5 milliarder dollar, og Nvidia går inn med 3 milliarder av dem.
Anthropic har ifølge Wall Street Journal fått en gjeldspakke på 63 milliarder dollar, ledet av Bank of America, Citi og Morgan Stanley.
Norsk eksponering
Nscale, der Aker er en av de største eierne, holder fast ved planen om børsnotering i New York før nyttår.
Selskapet ble priset til 14,6 milliarder dollar i siste emisjon, men en gruppe investorer mener verdsettelsen ved børsnoteringen bør ligge på 16–19 milliarder dollar, ikke 30–35. Nscale har datasenterprosjekter i blant annet Skien, Narvik og Kvandal.
Gründer Josh Payne har i et brev til de ansatte erkjent at bekymringen nå handler om hvordan bransjen finansierer veksten. Han viser samtidig til kontraktsfestede inntekter på over 100 milliarder dollar.
Alphabet legger frem kvartalstall onsdag kveld. Da kommer også nye tall for hvor mye selskapet investerer i AI.
